اخبار و اعلانات
آمار
| تعداد نشریات | 20 |
| تعداد شماره‌ها | 360 |
| تعداد مقالات | 2,962 |
| تعداد مشاهده مقاله | 3,780,594 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 2,554,279 |
انحراف اهرم مالی از اهرم هدف و هزینه حقوق صاحبان سهام | ||
| دانش حسابداری مالی | ||
| مقاله 9، دوره 5، شماره 3 - شماره پیاپی 18، آذر 1397، صفحه 153-181 اصل مقاله (371.16 K) | ||
| نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.30479/jfak.2018.1517 | ||
| نویسندگان | ||
| مریم دولو1؛ امیر ونکی* 2 | ||
| 1استادیار دانشگاه شهیدبهشتی | ||
| 2مدیر مالی | ||
| تاریخ دریافت: 26 شهریور 1397، تاریخ بازنگری: 10 آذر 1397، تاریخ پذیرش: 12 آذر 1397 | ||
| چکیده | ||
| هدف پژوهش حاضر، واکاوی تأثیر انحراف اهرم مالی از اهرم هدف بر هزینه حقوق صاحبان سهام، حساسیت حقوق صاحبان سهام نسبت به انحراف اهرم مالی و سرعت تعدیل ساختار سرمایه می‌باشد. برای این منظور نمونه‌ای متشکل از ۲۹۴ شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار طی سال‌های 1395-1380 بررسی گردید. جهت آزمون فرضیه‌ها از مدل گشتاورهای تعمیم‌یافته در چارچوب رگرسیون داده‌های تابلویی استفاده‌شده است. بر اساس نتایج به‌دست‌آمده و همسو با پیش‌بینی‌های نظری، با افزایش انحراف اهرم مالی، صاحبان سهام ریسک بیشتری متصور می‌شوند که با مطالبه نرخ بازده بالاتر به آن واکنش می‌دهند. لذا افزایش انحراف اهرم مالی منجر به فزونی هزینه حقوق صاحبان سهام می‌شود. همچنین شرکت‌های با حساسیت بیشتر حقوق صاحبان سهام نسبت به انحراف اهرم مالی، انحراف کمتری نسبت به اهرم مالی هدف داشته و از سرعت تعدیل بالاتری برخوردارند. بر این اساس، احتمالاً یکی از دلایل تفاوت سرعت‌های تعدیل مطالعات پیشین، فقدانِ توجه به حساسیت حقوق صاحبان سهام نسبت به انحراف اهرم مالی می‌باشد. ضمن تایید حساسیت یافته‌های پژوهش نسبت به شیوه اندازه‌گیری اهرم مالی، اذعان می‌شود سنجه‌های اهرم مالی مبتنی بر ارزش بازار مؤید نتایج پژوهش است. | ||
| کلیدواژه‌ها | ||
| هزینه حقوق صاحبان سهام؛ انحراف اهرم مالی؛ حساسیت حقوق صاحبان سهام نسبت به انحراف اهرم مالی؛ سرعت تعدیل ساختار سرمایه | ||
| عنوان مقاله [English] | ||
| Deviation from target capital structure and cost of equity | ||
| نویسندگان [English] | ||
| Maryam Davallou1؛ Amir Vanaki2 | ||
| 1Assistant Professor, Shahid Beheshti University | ||
| 2financial manager | ||
| چکیده [English] | ||
| This study analyzes the impact of leverage deviation from target capital structure on the cost of equity capital, the sensitivity of the cost of equity to leverage deviation and the speed of adjustment towards target capital structure. The sample covers the period from 2001 to 2017, which consists of 294 firms in Tehran Securities Exchange. The Generalized method of moments (GMM) has been employed to estimate models. Confirming theoretical predictions, the results show that increasing in leverage deviation causes raising equity risk. Shareholders react to this risk by increasing expected returns. Therefore the cost of equity is positively related to leverage deviation. Also that firms whose cost of equity is more sensitive to leverage deviation, have less deviation and exhibit faster speed of adjustment towards target. Accordingly, it seems one of the reasons for the differences in the speed of adjustment in previous studies is the lack of attention to the sensitivity of the cost of equity to leverage deviation. While research findings are sensitive to the financial leverage measurement methods, the financial market-based leverage proxies confirm the results of the research. | ||
| کلیدواژه‌ها [English] | ||
| deviation from target capital structure, sensitivity of cost of equity, speed of adjustment | ||
| مراجع | ||
|
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 1,935 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 2,405 |
||